Pengetanker

Det mener i hvert fald økonomiprofessor Jakob Brøchner Madsen i Politiken Tjek. Han mener, at vi skal se et yderligere fald i boligpriserne på omtrent 25%, mens andre mener, at 10-12% kan gøre det. Faldet ventes at stoppe i 2010 hvorefter der vil være en lang (intet hint om hvad “lang” er) periode med stagnerende priser.

Hvorvidt der er noget om sagen, og om han får ret, ved vi måske først om nogle. Én ting jeg har lært er, at udviklingen aldrig er præcist, som spået af hverken vismænd, økonomiprofessorer, aktieamatører eller tilfældige bekendtes mavefornemmelser.

Hvis du, som mig, er en glad (dog til tider bekymret) amatør på aktiemarkedet, er du formentlig i tvivl om, hvordan du skal agere kortsigtet. Jeg ved ikke, hvad den bedste strategi er nu, hvor der er udsigt til aktiefald, rentestigning (= obligationsfald), boligfald, inflation m.m. Alle faktorer som er dræbende for langsigtet, passiv investering.

Jeg agter selv at forholde mig passiv, en del af min portefølje er de sidste 6 måneder blevet solgt, de aktier der er tilbage er nogle, der primært skal beholdes af andre grunde end den rent finansielle. Foreløbigt venter jeg med en stor del af kapitalen parat, måske helt til 2010?

Om vi skal ned nu, tjah, noget kunne da tyde på det. Aktierne falder i hvert fald, og et kig på det toneangivende danske indeks OMX C20 antyder da opgså at stemningen er vendt. Lige nu befinder vi os på noget, der kunne ligne et støtteområde (ca. 380), der har ageret bund et par gange. Bemærk, at både 50 og 200 dages glidende snit er faldende, det antyder, at den generelle trend er vendt.

Der er masser af historier i pressen om boligprisernes fald og et generelt overudbud af boliger til for høje priser.

Jeg synes det er en svær tid at være investor i. Skal man bare være langsigtet og regne med, at tiderne nok skal blive gode igen (det gør de jo altid), eller skal man benytte sig af det, der ligner en top på markedet til at realisere sine gode gevinster?

Fremtiden ser lidt gusten ud set herfra. De brænder flag igen og der sprænges bomber rundt om i verden. Den politiske situation er i hvert fald lidt anspændt. Til gengæld bruger SF deres kræfter på at sikre flere bryster i det offentlige rum - ganske prisværdigt initiativ, men der er vist vigtigere ting at tage sig af. Samtidig raser valget i USA, hvilket næppe sikrer langsigtet politisk udvikling, men nok nærmere en kortsigtet økonomisk politik, som kun tjener til at give et eftermæle til den afgående præsident George W. Bush.

Mange aktier ser nu pludseligt billige ud, både fordi de faktisk er faldet en del, og købsprisen nu er meget lavere for mange aktier, men også fordi, mange selskaber faktisk leverer gode tal, og hæderligere udsigter for det kommende år! Det er lidt svært at forblive overbevist om, at vi skal meget langt ned herfra. Men lige nu venter jeg - på nedturen, krakket, en tydelig bund - noget venter jeg i hvert fald på…

God påske!

Den kære Kostolany redegør i bogen Penge og kunsten at pleje dem for, at toppen er ved at være nået, når din nabo (underforstået folk, der aldrig har interesseret sig for investeringer) begynder at snakke om aktier. Der punkt har vi vist forlængst nået.

Det er almindeligt at se indlæg som

Jeg har x antal kr, hvad skal jeg købe. Jeg er til høj risiko!

 i Aktiedebatten på EuroInvestor. Det er som sådan ikke alene et tegn på, at vi har en top på finansmarkederne, da der altid er nye risikovillige penge at tjene for de mere garvede.

Men et tegn, som jeg personligt har bidt mærke i, er at dagbladene i høj grad kommer med kortsigtede udgydelser, som: Den danske aktier genvandt pusten, eller “vigtige” udtalelser som Bendtsen ser med alvor på finanskrise. Der er egentlig ikke noget i vejen med at kommentere markederne, men det er underligt, at det sker, når der er turbulens. Hvis vi er på vej ind i en længere nedtur (muligt, men ikke sikkert), er mit gær, at vi snart vil se, at dagbladene igen dropper finansstoffet indtil vi igen har haft en lang periode med optur.

Ofte møder man begrebet frit fald, når man læser om fald i aktiekurser. Blandt andet i denne artikel på Politiken.dk (formuleringen er senere ændret), hvor et fald i OMXC20-indekset på lidt over 2,5% benævnes et frit fald.

De fleste af os husker nok begrebet fra fysikken, hvor et frit fald er den situation, hvor et legeme frit bevæger sig i én retning. Tænk her specielt på ordet frit, altså uden modstand.

På finansmarkederne er frit fald i bund og grund noget værre vrøvl! Det bunder naturligvis i, at en pris ikke kan falde uden, at den handles (det er netop handlen, der fastsætter prisen). Og, når der er handel, må der nødvendigvis også være købere, som jo pr definition bremser faldet.

Men, vi bruger nu gerne begrebet frit fald i kurserne alligevel. Dog, må man gerne overveje sin brug af begrebet. Et fald på et par procent eller tre, er langt fra alvorligt nok til, at et fad kan kaldes frit i min verden. Vi skal op i voksenklassen omkring de 20% før det giver mening - og der skal være et pres på kursen med mange handler (stor volumen) før det virker fornuftigt at tale om et frit fald.

Den 9. januar 2008 faldt B&O med ca 29% på grund af et luset halvårsresultat. Aktiegrafen (her på Yahoo) viser, at volumen var meget høj den dag. Det kan vi godt kalde et frit fald!

Grafen ses herunder. Pilen peger på den øgede volumen, der var over det dobbelte af det normale.

Og med dette indlæg erklærer jeg Pengetanker for åben