Pengetanker

Det mener i hvert fald økonomiprofessor Jakob Brøchner Madsen i Politiken Tjek. Han mener, at vi skal se et yderligere fald i boligpriserne på omtrent 25%, mens andre mener, at 10-12% kan gøre det. Faldet ventes at stoppe i 2010 hvorefter der vil være en lang (intet hint om hvad “lang” er) periode med stagnerende priser.

Hvorvidt der er noget om sagen, og om han får ret, ved vi måske først om nogle. Én ting jeg har lært er, at udviklingen aldrig er præcist, som spået af hverken vismænd, økonomiprofessorer, aktieamatører eller tilfældige bekendtes mavefornemmelser.

Hvis du, som mig, er en glad (dog til tider bekymret) amatør på aktiemarkedet, er du formentlig i tvivl om, hvordan du skal agere kortsigtet. Jeg ved ikke, hvad den bedste strategi er nu, hvor der er udsigt til aktiefald, rentestigning (= obligationsfald), boligfald, inflation m.m. Alle faktorer som er dræbende for langsigtet, passiv investering.

Jeg agter selv at forholde mig passiv, en del af min portefølje er de sidste 6 måneder blevet solgt, de aktier der er tilbage er nogle, der primært skal beholdes af andre grunde end den rent finansielle. Foreløbigt venter jeg med en stor del af kapitalen parat, måske helt til 2010?

Om vi skal ned nu, tjah, noget kunne da tyde på det. Aktierne falder i hvert fald, og et kig på det toneangivende danske indeks OMX C20 antyder da opgså at stemningen er vendt. Lige nu befinder vi os på noget, der kunne ligne et støtteområde (ca. 380), der har ageret bund et par gange. Bemærk, at både 50 og 200 dages glidende snit er faldende, det antyder, at den generelle trend er vendt.

Der er masser af historier i pressen om boligprisernes fald og et generelt overudbud af boliger til for høje priser.

De afdragsfrie lån - jep det er dem. Disse skumle lån får hele boligmarkedet til at te sig som teenagetøs på breezere, og derfor skal de forbydes (lånene ikke breezerne). Sådan ser venstrefløjen i hvert fald på det. Det skriver Politikens tillæg, Tjek.

Det er nemt at forstå, at socialisterne ikke stoler på et frit og ureguleret marked (være det sig lånemarked, åbningstider i butikkerne m.m.). Det er dog ikke til at indse, hvorfor afdragsfrie lån skal stå for skud. Det minder mest af alt om en formynderisk opsang.

Boligmarkedet skal nok selv justere sig, det gør alle markeder. Enkelte får måske økonomiske problemer pga. overbelåning, mens andre måske føler sig stavnsbundne i deres bolig i en årrække, da de ikke kan sælge med overskud.

Disse problemer opstår såmænd også med rentetilpasningslån (og andre lån) i en periode med stigende renter. De høje boligpriser skyldes primært den lave rente, samt generel god økonomi, og ikke forskellige lånetyper. Hvorfor skal socialdemokraterne bestemme, hvilken risiko jeg skal løbe?

Opdatering: Nu vil S alligevel ikke afskaffe afdragsfire lån.

Tjah, man burde vel have indset at spillet blev nulstillet vbed overgang fra opvarmningsspil til regulært spil. Nåh, men nu er der jo en ny million, der skal brændes af

Lige nu er der ingen aktier i porteføljen!

Porteføljen klarede sig hæderligt, ikke mindst takket være Genmab der blev ramt liiiige i nummeren

Mon ikke, der skal købes ind af tilsvarende papirer igen, det tror jeg.

Desuden er folk blevet så negative overfor boligmarkedet, måske man skulle til at kigge lidt på ejendomsaktierne?

Boligmarkedet er det helt store samtaleemne, blandt almindelige dødelige købere, professionelle analytikere, erhvervsjournalister og såmænd også bloggere.

De fleste af os har nok oplevet, at venner og familie taler om boligboble, gigantiske skattefrie gevinster, afdragsfrie lån og obligationskurser. Almindelige mennesker med et almindeligt job og uden anden forudsætning for at forstå alt om rentefald, valutakryds og subprime-kriser end det de læser på debatfora og i aviser udvikler sig fra boligkøbere, der ønsker en god bolig, til boligspekulanter, som tænker mere på, hvor meget de kan tjene på at belåne sig til op over begge ører og videresælge boligen igen om 3-5 år! Mit gæt er, at spekulanterne får ørerne i maskinen på lidt længere sigt - for nogen bliver det måske katastrofalt, mens andre højst får straffen at blive lidt længere i boligen.

De professionelle analytikere har en pligt til at have en holdning til tingene uagtet, at deres evner til at forudsige fremtiden er linje med alle andres. Nogle mener, at boligmarkedet retter sig, mens andre mener det kan tilte fuldstændigt. Om den ene ekspert eller den anden får ret, vil fremtiden vise. Sandsynligvis vil tingene udvikle sig på en måde, som ingen havde forudset

Journalisterne leder efter den gode historie. Her kigger man på boligkrakket i København for 100 år siden. Det er en god historie fordi der er økonomiske ligheder - og præcis 100 år siden! En sjov detalje, som man nok skal passe på med at lægge for meget i, med mindre man er en hund efter konspirationer, er, at J. P. Morgan var med til at redde finanskrisen i USA for 100 år siden, og netop her 100 år senere også reddede skindet på Bear Stearns.

Jo, jo, historien gentager sig, og derfor kan jeg også med sikkerhed sige, at boligmarkedet nok skal stige igen, men desværre kan heller ikke jeg forudsige, hvor og hvornår bunden er fundet.

Jeg synes det er en svær tid at være investor i. Skal man bare være langsigtet og regne med, at tiderne nok skal blive gode igen (det gør de jo altid), eller skal man benytte sig af det, der ligner en top på markedet til at realisere sine gode gevinster?

Fremtiden ser lidt gusten ud set herfra. De brænder flag igen og der sprænges bomber rundt om i verden. Den politiske situation er i hvert fald lidt anspændt. Til gengæld bruger SF deres kræfter på at sikre flere bryster i det offentlige rum - ganske prisværdigt initiativ, men der er vist vigtigere ting at tage sig af. Samtidig raser valget i USA, hvilket næppe sikrer langsigtet politisk udvikling, men nok nærmere en kortsigtet økonomisk politik, som kun tjener til at give et eftermæle til den afgående præsident George W. Bush.

Mange aktier ser nu pludseligt billige ud, både fordi de faktisk er faldet en del, og købsprisen nu er meget lavere for mange aktier, men også fordi, mange selskaber faktisk leverer gode tal, og hæderligere udsigter for det kommende år! Det er lidt svært at forblive overbevist om, at vi skal meget langt ned herfra. Men lige nu venter jeg - på nedturen, krakket, en tydelig bund - noget venter jeg i hvert fald på…

God påske!

Den kære Kostolany redegør i bogen Penge og kunsten at pleje dem for, at toppen er ved at være nået, når din nabo (underforstået folk, der aldrig har interesseret sig for investeringer) begynder at snakke om aktier. Der punkt har vi vist forlængst nået.

Det er almindeligt at se indlæg som

Jeg har x antal kr, hvad skal jeg købe. Jeg er til høj risiko!

 i Aktiedebatten på EuroInvestor. Det er som sådan ikke alene et tegn på, at vi har en top på finansmarkederne, da der altid er nye risikovillige penge at tjene for de mere garvede.

Men et tegn, som jeg personligt har bidt mærke i, er at dagbladene i høj grad kommer med kortsigtede udgydelser, som: Den danske aktier genvandt pusten, eller “vigtige” udtalelser som Bendtsen ser med alvor på finanskrise. Der er egentlig ikke noget i vejen med at kommentere markederne, men det er underligt, at det sker, når der er turbulens. Hvis vi er på vej ind i en længere nedtur (muligt, men ikke sikkert), er mit gær, at vi snart vil se, at dagbladene igen dropper finansstoffet indtil vi igen har haft en lang periode med optur.

Ofte møder man begrebet frit fald, når man læser om fald i aktiekurser. Blandt andet i denne artikel på Politiken.dk (formuleringen er senere ændret), hvor et fald i OMXC20-indekset på lidt over 2,5% benævnes et frit fald.

De fleste af os husker nok begrebet fra fysikken, hvor et frit fald er den situation, hvor et legeme frit bevæger sig i én retning. Tænk her specielt på ordet frit, altså uden modstand.

På finansmarkederne er frit fald i bund og grund noget værre vrøvl! Det bunder naturligvis i, at en pris ikke kan falde uden, at den handles (det er netop handlen, der fastsætter prisen). Og, når der er handel, må der nødvendigvis også være købere, som jo pr definition bremser faldet.

Men, vi bruger nu gerne begrebet frit fald i kurserne alligevel. Dog, må man gerne overveje sin brug af begrebet. Et fald på et par procent eller tre, er langt fra alvorligt nok til, at et fad kan kaldes frit i min verden. Vi skal op i voksenklassen omkring de 20% før det giver mening - og der skal være et pres på kursen med mange handler (stor volumen) før det virker fornuftigt at tale om et frit fald.

Den 9. januar 2008 faldt B&O med ca 29% på grund af et luset halvårsresultat. Aktiegrafen (her på Yahoo) viser, at volumen var meget høj den dag. Det kan vi godt kalde et frit fald!

Grafen ses herunder. Pilen peger på den øgede volumen, der var over det dobbelte af det normale.

Og med dette indlæg erklærer jeg Pengetanker for åben